A inflação muito elevada, que segundo o Instituto Nacional de Estatística (INE) em Portugal subiu para 7,2% em abril, já não afeta apenas os preços dos produtos energéticos e agrícolas, alimentares e industriais.
A forte subida dos preços no consumidor já está a contaminar muitos outros segmentos de bens e serviços, incluindo o aluguer de casas, alertou o Banco de Portugal (BdP) no seu boletim económico de maio divulgado ontem.
O Instituto Nacional de Estatística (INE) já tinha alertado para este fenómeno de contaminação na semana passada, e agora foi a vez do banco central, governado por Mário Centeno, repetir o alerta.
De acordo com o novo trabalho do BdP, “análises complementares – que decompõem a inflação observada nas variações dos preços das commodities pelo grau de volatilidade histórica dos respectivos preços – sugere que as pressões ascendentes dos preços se estendem aos componentes de componentes tipicamente mais estáveis”.
“A maior parte do aumento recente da inflação pode ser explicada pelo quartil [25% das observações feitas ao nível dos preços] de maior volatilidade. No entanto, a variação média anual dos preços também aumentou nos quartis com menor volatilidade no final de 2021 e início de 2022.”
Essas taxas de preços mais estáveis para bens e serviços, que até agora parecem mais imunes ao aumento da inflação de energia e alimentos, “incluem, por exemplo, alguns serviços de educação e saúde, aluguéis e restaurantes e cafés”, segundo um estudo do Boletim.
“A variação anual dos preços no período 2016-2020 permaneceu próxima da média de 1,5% para o primeiro quartil de volatilidade e 1,1% para o segundo quartil, mas aumentou para 2,9% e 5,2%, respectivamente, em março de 2022.”
A comparação com a zona euro em relação às medidas apresentadas “sugere uma tendência ascendente da inflação semelhante à de Portugal”, pelo que é “importante continuar a acompanhar vigorosamente estas medidas a par de outros indicadores relevantes de pressões inflacionistas sobre os salários e expectativas de inflação”. , aconselha o BdP.
INE alerta para contaminação
A inflação anual em Portugal acelerou para 7,2% em Abril, “a mais elevada desde Março de 1993”, anunciou o INE na semana passada.
Além disso, é claro que só agora, em abril, Portugal começa finalmente a sentir o impacto mais amplo e generalizado da crise energética e dos materiais na economia.
“O indicador subjacente de inflação (índice global excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos) registou uma variação de 5% (3,8% no mês anterior), o nível mais elevado desde Setembro de 1995”, segundo o INE.
Isto significa que a inflação dos combustíveis e dos alimentos já está a contaminar o resto da economia e o custo de outros bens e serviços ao nível do utilizador final, família, nível, escreveu o Dinheiro Vivo no passado sábado.
Segundo o instituto, “a taxa de variação anual do índice dos produtos energéticos está estimada em 26,7% (19,8% no mês anterior), a mais elevada desde Maio de 1985”, enquanto “o índice relativo aos alimentos não transformados, mostrará flutuação de 9,5% (5,8% em março)”.
Poupança, compra de casa e novas dívidas
O Boletim de Maio não traz novas previsões para a economia portuguesa, mas analisa detalhadamente o que se passou ao longo do último ano.
Por exemplo, o banco central informa que a taxa de poupança das famílias portuguesas era de 10,9% do rendimento disponível no final de 2021, bem acima dos níveis pré-pandemia. Isto reflectiu em parte um forte impulso na compra de habitação e o aumento ‘acentuado’ da utilização de crédito à habitação para este fim.
No ano passado, “as famílias tiveram um aumento do rendimento disponível, o que apoiou a recuperação do consumo”; sua taxa de poupança até “caiu de 12,7% em 2020 para 10,9% em 2021, mas permaneceu acima da taxa pré-pandemia”.
O banco central, governado por Mário Centeno, lembra que a taxa de poupança das famílias foi de 7,2% do rendimento disponível em 2019.
Esta acumulação de poder financeiro durante a pandemia é um fenómeno familiar e terá ocorrido também nas empresas em geral, permitindo um aumento do investimento ao longo do último ano, claro que ainda muito apoiado pelo investimento público.
Mas é claro que grande parte dos investimentos das famílias será em imóveis, aproveitando o ambiente de taxas de juros muito baixas que caracterizou 2021.
“O novo crédito à habitação a famílias registou um elevado crescimento (32,8%), num contexto de reduzida incerteza e adiamento de decisões por constrangimentos de saúde”, observa o BdP.
Além disso, “o desenvolvimento de novos empréstimos em 2021 refletiu principalmente o aumento do número de mutuários em 22%, com o valor médio por mutuário a aumentar 8,8%”, refere o BdP.
