A última Minuta do Fed dará mais detalhes hoje sobre o ritmo de redução do balanço e o possível aumento de 50 pb na próxima reunião (4 de maio)

Renda 4 | Menor abertura na Europa (Futuros de Eurostoxx -0,3%), em uma sessão em que o foco principal de atenção será na ata da última reunião do Fed (16 de março), no qual poderíamos ter mais detalhes sobre o ritmo de redução do saldo (aperto quantitativo) e quão viável é uma alta de 50 pb na próxima reunião (4 de maio). As declarações falcão de Brainard, futuro vice-presidente do Fed, afirmando que as altas de juros continuarão em bom ritmo e que o balanço poderá começar a encolher rapidamente a partir de maio, ontem elevou fortemente as TIRs: T-bond +16 bps para 2,55% e esta manhã mais +8 bps para 2,63% (níveis não vistos desde abril de 2019) e Bund +11 bps para 0,61%. No mercado cambial, o dólar valoriza-se abaixo de 1,09 face ao euro.

No tiro macro nós nos encontramos em China alguns dados de Caixin PMI para março muito pior do que o esperado: o componente de serviços cai para 42, o pior nível desde fev-2020 em plena pandemia (vs 49,8e e 50,2 antes) e composto 43,9 (vs 50,1 antes), que se somam ao já bem-sucedido fabricante conhecido (48,1) e que todos os componentes estão em uma zona de contração de acordo com os dados oficiais. Estes dados recolhem o impacto negativo dos confinamentos devido à nova vaga de Covid e problemas associados nas cadeias produtivas (prazo de entrega de semicondutores atinge novo recorde em março), e dificultar o cumprimento das metas de crescimento do PIB para 2022 (+5,5%).

No zona do euroonde ontem vimos alguns PMIs de serviços mais fortes do que o esperado em marçoo foco hoje será em novos dados de preços, especificamente Preços ao Produtor (IPP), que em fevereiro poderá continuar acelerando sua taxa de crescimento para +31,7%e vs. +30,6% anteriormente.

See also  O presidente da BlackRock disse que a Rússia foi cortada dos mercados de capitais mundiais

Por outro lado, o eu está considerando impor sanções ao carvão da Rússia, com a eliminação gradual das importações, que são cerca de metade das da Europa e são utilizadas para alimentar as centrais eléctricas. Seria necessário o apoio dos 27 Estados membros. No momento, as sanções não devem afetar o petróleo ou o gás.

Num contexto de incerteza sobre os efeitos da guerra no crescimento e nos resultados do negócio (a temporada 1T22 começa na próxima semana nos EUA e na semana seguinte em Espanha), com risco de retirada rápida do estímulo monetário pelo Fed, com a volatilidade no mínimo e os índices de ações se recuperando no caso da Europa e superando no caso dos EUA os níveis anteriores à invasão da Ucrânia, Reiteramos que a prudência se impõe enquanto se espera maior visibilidade dos efeitos do conflito armado.

Leave a Comment

x